期货日报网讯（记者刘威魁）12月23日，2023全球期货交易者大会暨第十七届全国期货（期权）实盘交易大赛、第十届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会在重庆举办。第十七届全国期货实盘大赛基金组冠军白云居士在以“投资需要一针见血的认知——解析逐步深入第一原理的四次技术革命”的主题演讲中表示，投资是一个“综合认知游戏”，它考验的是投资者能否看穿事物的本质。

　　白云居士认为，科学的投资方法可以分四步走：先是经验归纳，然后理论提炼，再者是实践验证，最后反例证伪。“证伪前要相信，证伪后又得重新开始。”白云居士认为，并不是涨就是强、跌就是弱，而是偏离常规表现（包含消息刺激对应的涨跌幅）的部分才是对应的强或弱。因此需要跟踪市场的运行逻辑、短线驱动和表现，这样才可能准确判断。“虽然依据因素尽量要客观，但判断还是有主观成分，并且是模糊分析。洞察市场内在强弱的法则，其实对多数市场都适用。”白云居士强调。

　　谈及研究群体性博弈的合力，白云居士认为，要区别不同群体的心理和行为特征，定准各群体所处生态链的不同位置：新手不知不觉（反向指标），老手后知后觉（有时是反指），高手先知先觉（领先指标）。比如，存量博弈中，如果新股民资金很多，则其为反向指标；如果这部分资金不足以担当对手盘流动性，则后知后觉的老手必然沦落为反向指标。

　　白云居士认为，可以把二级市场交易者的总体水平分为新手、老手、高手三个层次。其中，新手主要的行为表现是，套住就装死不动，对牛熊不知不觉；老手等待滞后看到的确定性信号，右侧交易的趋势投资者基本属于此类；高手需要能够驾驭左侧交易，抄底逃顶胜率六成以上，占比不到5%。

　　“博弈也不是高手就肯定赢，还需顺应更高层次的格局。”白云居士表示，增量博弈中，只要有空头，无论什么类型的资金，都会失败，细节上表现为空杀空；减量博弈中，只要有多头出局，都会打压价格，短期形成多杀多（散户也可把主力套住）。对此，他建议，在增量博弈中，只要有明显的空头会翻多，就放心持多；减量博弈中，只要短期还有多头要出局，就需要谨慎。

　　“思路不难，但准确把握博弈逻辑的演绎状况，却是极难。”白云居士表示，每一低门槛高回报的事物背后，必然有其复杂的运行逻辑，要历经艰苦的修行方能窥得。他认为，格局就是认知层次，下层的最佳解决之道，从上层来看可能恰恰是最差的；处于下层的无法窥见上层，每一层中的人几乎都会认为自己是最高层。这也是为什么人人都认为自己会投资，甚至是高手或股神。

　　“但投资不仅需要格局，更需要深度。世界变化越来越快，以后只会更快。不学习的，掉队；学得慢的，一样掉队；唯有终生保持快速学习的投资者，才有较高的安全边际。”白云居士表示，投资是一个“综合认知游戏”，它考验的是投资者能否看穿事物的本质。